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聚焦 | 伊士曼“2021創新日”三大增長驅動力
導讀：伊士曼化工公司(NYSE:EMN)近日舉辦了線上與線下同步的“2021創新日”活動。活動中，伊士曼執行管理層團隊強調了公司業務戰略的重點，詳細解讀了未來直至2024年底的具體增長模式。
【塑料機械網 明星企業】伊士曼化工公司(NYSE:EMN)近日舉辦了線上與線下同步的“2021創新日”活動。活動中，伊士曼執行管理層團隊強調了公司業務戰略的重點，詳細解讀了未來直至2024年底的具體增長模式。
2021至2024年，調整后每股盈利預計增長8%至12%
2022至2024年，預計調配超過60億美元資金用于增長性投資與股東返利
分子回收技術有望到2026年實現調整后息稅折舊及攤銷前利潤突破4.5億美元
伊士曼董事長兼首席執行官Mark Costa
此外，Costa詳細介紹了公司上下如何強化執行力，將增長轉化為價值。具體措施包括提升應用開發、技術與商務能力，持續改善成本結構，以及優化業務組合和生產基地。綜合以上分析，伊士曼預計：
調整后每股盈利年復合增長率在未來三年內達到8%至12%
特種產品的營收增長兩倍于基礎市場
企業調整后息稅前利潤率增至23%左右
年度運營現金流突破16億美元
2021至2022年回購約20億美元的股份
投資資本回報率達到12%至15%，遠高于資本成本
Costa表示，可持續發展以及環境、社會和治理(ESG)已被納入伊士曼的增長計劃。他詳細解讀了公司在2050年實現碳中和的目標，具體措施包括增進能效、流程轉型、聚焦可再生能源并充分利用技術突破。
可持續創新
Steve Crawford
伊士曼執行副總裁、首席技術及可持續發展官
“氣候、廢棄塑料與人口增長帶來的三重挑戰使可持續創新需求更為迫切。為了應對這些挑戰，我們調整了公司的創新平臺，開發可持續解決方案造就更美好的世界，同時也為伊士曼創造了新的增長驅動力。到2024年，創新帶來的新業務收入預計接近7億美元。”
Crawford分享了伊士曼如何借助自身的增長模式加快可持續創新開發，創造競爭優勢；并進一步解讀了伊士曼分子回收技術在可持續發展領域的競爭優勢，包括降低碳足跡、對原本難以回收的廢棄塑料進行循環再生的能力、產品性能不受影響以及供應保障；他還探討了循環經濟如何為伊士曼的可生物降解纖維素聚合物創造新的增長機會。
談到伊士曼準備如何實現宏偉的氣候目標時，Crawford解釋了到2030年持續降低碳足跡和到2050年實現碳中和的行動計劃。
特種材料
Brad Lich
伊士曼執行副總裁兼首席商務官
“隨著全球可持續發展的宏觀趨勢進一步發展，特種材料業務取得了強勁的業績增長。面對全球廢棄塑料和氣候危機，客戶及品牌商對含有再生成分材料的需求不斷增加。借助循環再生技術，我們得以回收原本將被填埋的廢棄塑料，打造質量和性能不受影響的優質產品。”
Lich詳細闡述了提升特種材料業務部績效的商業戰略，該業務由特種塑料、高級中間膜與高性能膜產品線組成；并探討了如何在業務運營中憑借伊士曼創新驅動型增長模式，不斷開發高端產品，取得超越重要潛在市場的增長，促進調整后息稅前利潤強勁增長。
今年初，伊士曼宣布將在田納西州金斯波特開發循環經濟項目，包括興建聚酯材料循環再生工廠以及Tritan™聚酯聚合工廠。該項目預計在2023年開始商業化規模生產。此外，Lich還透露伊士曼正積極商議在歐洲和美國啟動更多項目，預計將于2022年上半年宣布至少一個循環經濟新項目。
2021至2024年，特種材料業務的調整后息稅前利潤復合年增長率預計將達約15%。
添加劑及功能材料
Lucian Boldea博士
伊士曼添加劑與功能材料及化學中間體執行副總裁
“伊士曼的創新驅動型增長模式在添加劑及功能材料業務的實施效果明顯，促進整個高價值產品線強勢增長。我們的舉措主要包括多代產品規劃及順應宏觀趨勢的新品研發，同時在客戶層面上做到高效市場執行。”
Boldea闡述了過去一年來添加劑及功能材料業務為打造更專注、更有韌性的業務組合而付出的努力，包括剝離非戰略業務(約11億美元營收)的交易，預計將于2022年第一季度完成。這一經過精簡、更專注的業務旗下目前包含涂料添加劑、護理添加劑、動物營養與特種流體業務。
他闡明了添加劑及功能材料業務的增長模式如何結合超越重要潛在市場的增量發展，順應可持續宏觀趨勢的創新舉措，以及伊士曼本身得益于規模更大、一體化程度更高的競爭優勢。
添加劑及功能材料業務到2024年的調整后息稅前利潤復合年增長率預計為6%至8%。
化學中間體
Boldea還介紹了化學中間體業務為特種業務增長提供的重要支持，包括擴大規模，提升一體化程度，為循環再生設施提供原料，以及幫助伊士曼創造強勁現金流。伊士曼已采取多項措施提升該業務部，使成本結構與產品組合得到優化，降低波動性。伊士曼還在籌備一個由乙烯轉化為丙烯的項目，可提升該業務的低成本丙烯生產能力，并進一步降低與乙烯有關的波動性。
綜合以上分析，伊士曼預計未來化學中間體業務正常情況下的調整后息稅前利潤將接近3.25億美元，同時波動性下降。
纖維
據Crawford介紹，伊士曼Naia™纖維素纖維可從時裝行業的眾多宏觀趨勢中受益，包括對可持續材料的青睞。他表示Naia目前的增長速度超出預期，規模迅速擴大。自2018年以來，盡管受疫情影響，該業務仍增長了20%。
他同時提到，紡織產品的增長速度是潛在市場的兩倍。考慮到這一增長勢頭，伊士曼預計到2024年該業務的調整后息稅前利潤的年復合增長率將接近5%。
財務展望
財務展望
Willie McLain
伊士曼高級副總裁兼首席財務官
“考慮到良好的財務狀況和強大的現金流生成能力，我們的資本回報不斷提升。我們希望保持一種有利于財務靈活性、兼顧增長性投資與股東獎勵的資本結構。我們依舊致力于通過股息(公司增長越快，股息越高)和股份回購向股東返利。”
McLain分享了伊士曼的財務狀況及嚴格的資本配置如何在過去數年中創造價值并且至今仍是公司的優勢所在。他還透露，從2022至2024年，伊士曼將撥劃超過60億美元，用于增長性投資、資本開支以及股東返利。
伊士曼近期宣布連續第12年增加股息，并計劃在2021至2022年間回購約20億美元的股票。具體措施包括最近公布的5億美元股票加速回購項目，預計于2021年第四季度實施。此外，伊士曼董事會宣布將公司的股票回購授權額度提升25億美元，從而在2023年及以后繼續為股東返利。
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