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環(huán)境產(chǎn)業(yè)大洗牌大重組已開啟，“國(guó)家隊(duì)”入主步伐加速
導(dǎo)讀：《中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)分析報(bào)告(2019)》顯示，從企業(yè)規(guī)模看，我國(guó)環(huán)保企業(yè)依然以小微型企業(yè)為主，列入該年度統(tǒng)計(jì)分析的環(huán)保企業(yè)，大、中型企業(yè)數(shù)量占比分別為3.6%、24.8%，小、微型企業(yè)數(shù)量占比為71.5%。
【塑料機(jī)械網(wǎng) 市場(chǎng)速覽】近日，鐵漢生態(tài)、國(guó)禎環(huán)保、碧水源等多家環(huán)保行業(yè)上市公司公告稱，與相關(guān)央企、國(guó)企達(dá)成合作，即將成為國(guó)資控股公司。
今年以來(lái)，“國(guó)家隊(duì)”入主環(huán)境業(yè)企業(yè)的步伐加速，專家表示，環(huán)境產(chǎn)業(yè)大洗牌大重組已開啟，未來(lái)或形成央企、國(guó)企主導(dǎo)投資，進(jìn)行資源配置，民營(yíng)環(huán)保企業(yè)轉(zhuǎn)向細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域或以核心技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)能力參與產(chǎn)業(yè)分工的格局。
國(guó)資密集入主環(huán)保行業(yè)上市公司
鐵漢生態(tài)日前發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步優(yōu)化公司股東結(jié)構(gòu)，全面提升公司競(jìng)爭(zhēng)力，推進(jìn)上市公司戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，公司控股股東、實(shí)際控制人劉水及其一致行動(dòng)人擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式向中國(guó)節(jié)能環(huán)保集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)節(jié)能”)合計(jì)轉(zhuǎn)讓約10.11%公司股份。同時(shí)，公司正在籌劃非公開發(fā)行股票事宜，中國(guó)節(jié)能擬以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)公司非公開發(fā)行新股。在一系列交易完成后，中國(guó)節(jié)能對(duì)鐵漢生態(tài)的持股比例可能超過(guò)20%，并將成為上市公司的控股股東。鐵漢生態(tài)股票于4月13日開市起停牌。
連日來(lái)，國(guó)資密集入主環(huán)保生態(tài)企業(yè)，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。就在3月中旬，中國(guó)節(jié)能剛剛完成與國(guó)禎環(huán)保的“聯(lián)姻”。
3月13日，國(guó)禎集團(tuán)宣布終止與長(zhǎng)江環(huán)保及三峽資本之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)而與中國(guó)節(jié)能簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓及表決權(quán)委托協(xié)議，擬將15%的股份轉(zhuǎn)讓給中國(guó)節(jié)能，并將約6.26%表決權(quán)委托給中國(guó)節(jié)能行使。交易完成后，中國(guó)節(jié)能將擁有國(guó)禎環(huán)保29.95%的股份表決權(quán)，中國(guó)節(jié)能將成為國(guó)禎環(huán)保的控股股東。
3月11日，碧水源也發(fā)布公告稱，中交集團(tuán)擬定增入股成為公司第一大股東，擬認(rèn)購(gòu)4.8億股，占本次非公開發(fā)行前公司總股本的15.2%，發(fā)行價(jià)格為7.72元/股。
公開資料顯示，中國(guó)節(jié)能是央企中專業(yè)從事環(huán)保水務(wù)的企業(yè)，擁有500余家下屬企業(yè)，其中二級(jí)公司26家，旗下?lián)碛?家上市公司平臺(tái)：太陽(yáng)能、節(jié)能風(fēng)電、萬(wàn)潤(rùn)股份、中環(huán)裝備、中國(guó)地能。
“三峽系”今年也開始在A股市場(chǎng)“掃貨”，雖然其與國(guó)禎環(huán)保沒(méi)有達(dá)成股權(quán)合作，但卻相繼入股啟迪環(huán)境旗下雄安浦華水務(wù)、興蓉環(huán)境、納川股份以及上海環(huán)境。同時(shí)，還進(jìn)一步增持港股上市公司北控水務(wù)，動(dòng)作不可謂不大。
事實(shí)上，近兩年來(lái)，國(guó)資與環(huán)保行業(yè)的民企合資合作非常多，范圍幾乎覆蓋了所有環(huán)保產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，包括不少民營(yíng)的環(huán)保。
而除了入股環(huán)保企業(yè)以外，國(guó)資還以其他多種形式進(jìn)入環(huán)境產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。
如基建央企中國(guó)中鐵直接以項(xiàng)目工程為切口進(jìn)入環(huán)境產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。4月8日，注冊(cè)資本10億元的中鐵水務(wù)正式成立，成為中國(guó)中鐵第九大業(yè)務(wù)板塊。
全國(guó)工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)秘書長(zhǎng)馬輝在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者采訪時(shí)介紹，國(guó)企進(jìn)場(chǎng)在2015年前后就已經(jīng)進(jìn)入高潮，2017年的時(shí)候有所放緩，2019年以來(lái)因?yàn)楹芏嗝衿笮枰偫У仍颍瑖?guó)企進(jìn)場(chǎng)又開始加速。馬輝提到，國(guó)企進(jìn)場(chǎng)分為四種途徑，一是為民企紓困而來(lái)，加速了產(chǎn)業(yè)的逆向混改，主要以四川、浙江等地方國(guó)資以及大型央企為主，這一行為是政策性和市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)疊加的結(jié)果；二是2015年前后為環(huán)保市場(chǎng)而來(lái)，主要以葛洲壩、中國(guó)交建、中國(guó)電建、中國(guó)中車、中信等大型央企為主，這個(gè)是偏市場(chǎng)行為；三是偏政策行為,為國(guó)家戰(zhàn)略而來(lái)，主要以三峽集團(tuán)為代表；四是近兩年又崛起的一批地方環(huán)保集團(tuán)，主要以江蘇、河南、陜西等地方國(guó)資平臺(tái)為主。
新時(shí)期環(huán)保產(chǎn)業(yè)需要“國(guó)民共進(jìn)”
由于國(guó)資的密集進(jìn)入，環(huán)保產(chǎn)業(yè)“國(guó)進(jìn)民退”的聲音不絕于耳。
“當(dāng)前環(huán)保領(lǐng)域的趨勢(shì)應(yīng)該說(shuō)是‘國(guó)民共進(jìn)’”，中央企業(yè)研究院*研究員、中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)李錦在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者采訪時(shí)表示，環(huán)保產(chǎn)業(yè)總體上民企進(jìn)來(lái)的早，國(guó)企進(jìn)來(lái)的晚，但環(huán)保產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)投資大，單單依靠民企也撐不起來(lái)，兩者都要發(fā)揮作用。當(dāng)前部分民營(yíng)環(huán)保企業(yè)，包括一些上市公司，資金鏈條面臨斷裂風(fēng)險(xiǎn)，有主動(dòng)尋求國(guó)有資本進(jìn)入的需求。
事實(shí)上，經(jīng)過(guò)數(shù)十年的發(fā)展，環(huán)保產(chǎn)業(yè)做大的同時(shí)，也面臨行業(yè)粗放增長(zhǎng)，過(guò)于依靠投資驅(qū)動(dòng)等問(wèn)題。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融研究院發(fā)布的《中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資現(xiàn)狀評(píng)述及政策建議》指出，從2017年末開始，我國(guó)金融“去杠桿”的力度不斷加大。隨著“資管新規(guī)”和PPP清庫(kù)等工作的實(shí)施，環(huán)保產(chǎn)業(yè)中此前由于早期大幅擴(kuò)張導(dǎo)致的資金壓力進(jìn)一步升高。與此同時(shí)，伴隨著 2018 年國(guó)內(nèi)外整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展的不確定性增強(qiáng)，資本市場(chǎng)整體的風(fēng)險(xiǎn)偏好減低，對(duì)于環(huán)保企業(yè)融資投放更加緊縮。
李錦指出，近年來(lái)，一些民營(yíng)環(huán)保企業(yè)發(fā)展比較激進(jìn)，負(fù)債率普遍較高，企業(yè)短債長(zhǎng)投、資金錯(cuò)配現(xiàn)象突出，面臨去杠桿和金融監(jiān)管糾偏的壓力比較大，出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難。比如東方園林、啟迪桑德、清新環(huán)境、碧水源等，都出現(xiàn)現(xiàn)金流危機(jī)，從而主動(dòng)請(qǐng)央企進(jìn)入。
鐵漢生態(tài)主營(yíng)業(yè)務(wù)為生態(tài)環(huán)保及市政園林工程承包建設(shè)，2011年在深交所上市。鐵漢生態(tài)IPO前一年的營(yíng)收只有4.16億元，但到了2017年，其營(yíng)收達(dá)到了81.88億元，創(chuàng)造了高增長(zhǎng)神話。但2018年以來(lái)，公司業(yè)績(jī)大幅跳水，負(fù)債率高企。
業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，今年一季度，鐵漢生態(tài)虧損19500萬(wàn)元—20000萬(wàn)元，上年同期為虧損9342萬(wàn)元。2019年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，去年鐵漢生態(tài)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.31億元，同比下降33.78%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損8.88億元，上年同期盈利3.04億元。2019年中報(bào)顯示，截至2019年上半年末，鐵漢生態(tài)資產(chǎn)負(fù)債率為74.7%。
同時(shí)，劉水所持股份的質(zhì)押水平也在高位。公告顯示，截至今年1月6日，劉水及其一致行動(dòng)人所持有的鐵漢生態(tài)股票累計(jì)質(zhì)押數(shù)量為7.36億股，占其持有公司股份總數(shù)的92.5%，占鐵漢生態(tài)總股本的31.38%。其中，劉水個(gè)人累計(jì)質(zhì)押股份數(shù)量為6.79億股，占其持有公司股份總數(shù)的94.26%，占鐵漢生態(tài)總股本的28.95%。
一方面，為民企紓困，以及更大力度支持地方建設(shè)等，更多的是“央企擔(dān)當(dāng)”的使命任務(wù)。
根據(jù)全國(guó)工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)不完全統(tǒng)計(jì)，2018年到2019年末，頭部受困民企大面積采取股權(quán)紓困，產(chǎn)業(yè)中有16家環(huán)保上市民企發(fā)生實(shí)質(zhì)性股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，其中15家受讓方為國(guó)資，10家實(shí)控人變更，涉及交易金額約180億。
光大證券研報(bào)指出，長(zhǎng)期來(lái)看，民營(yíng)環(huán)保企業(yè)引入國(guó)有資本有助于解決短期內(nèi)的債務(wù)、質(zhì)押?jiǎn)栴}，有助于在使用融資工具時(shí)，解決增信、擔(dān)保和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)問(wèn)題。此外，國(guó)有資本的進(jìn)入有助于對(duì)接更加豐富的地方政府資源，在國(guó)資的幫助下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資“紓困”工作得到了一定程度的解決。
碧水源2019年三季報(bào)顯示，其業(yè)績(jī)?cè)鏊儆傻D(zhuǎn)升，第三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.4億元，同比增長(zhǎng)61.7%，現(xiàn)金流好轉(zhuǎn)超預(yù)期，前三季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額12.4億元，與2018年全年13.1億元水平相當(dāng)。國(guó)盛證券表示，碧水源各項(xiàng)指標(biāo)好轉(zhuǎn)顯示中交集團(tuán)入股后與其合作開展良好，助力公司重歸高增長(zhǎng)軌道。
另一方面，央企國(guó)企經(jīng)由與民企合作進(jìn)入環(huán)保產(chǎn)業(yè)，也利好自身業(yè)務(wù)發(fā)展。
在華西證券環(huán)保公用行業(yè)*分析師晏溶看來(lái)，從2009年環(huán)保基建啟動(dòng)到現(xiàn)在，主要還都是以民企參與為主。“開始時(shí)可能市場(chǎng)比較小，不太適合大體量的企業(yè)進(jìn)來(lái)，但是經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，環(huán)保市場(chǎng)空間不斷增長(zhǎng)。而現(xiàn)在一些央企也面臨著要找到新發(fā)展領(lǐng)域的問(wèn)題，兼具公益性與經(jīng)濟(jì)效益的環(huán)保產(chǎn)業(yè)契合一些央企、國(guó)企需求。而經(jīng)過(guò)2018年到2019年環(huán)境領(lǐng)域的市場(chǎng)調(diào)整，國(guó)資再做相應(yīng)的收購(gòu)，價(jià)格方面也比較合適。”晏溶在授受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者采訪時(shí)表示。
馬輝向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示，當(dāng)前環(huán)境產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，民企國(guó)企都很重要，缺一不可，“現(xiàn)在污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)進(jìn)入深水區(qū)，任務(wù)非常艱巨，國(guó)家層面組建了幾個(gè)大的平臺(tái)，如三峽集團(tuán)、長(zhǎng)江環(huán)保集團(tuán)等，由它們牽頭做一些大的區(qū)域性集中環(huán)境治理，只有央企、國(guó)企才有這么大的資金調(diào)配能力和資源調(diào)配能力。”
“此外，一些央企、國(guó)企在自己所處的行業(yè)進(jìn)入瓶頸期，也需要做一些轉(zhuǎn)型，包括橫向地做一些跨區(qū)域的布局。而作為國(guó)家支持的新興產(chǎn)業(yè)，且又有很大市場(chǎng)需求，環(huán)境產(chǎn)業(yè)很自然地就被這些央企、國(guó)企納入視野。”馬輝談到。
而通過(guò)與民營(yíng)環(huán)保企業(yè)的合作，國(guó)企也可以補(bǔ)上自己在相應(yīng)領(lǐng)域的缺口或強(qiáng)化自身的優(yōu)勢(shì)。
晏溶介紹，以中國(guó)節(jié)能為例，近控股鐵漢生態(tài)與國(guó)禎環(huán)保，原因就在于中國(guó)節(jié)能此前旗下的五個(gè)上市公司標(biāo)的，沒(méi)有一家是完全涉足環(huán)保領(lǐng)域的水與固廢領(lǐng)域業(yè)務(wù)。但是，中國(guó)節(jié)能體內(nèi)，大的資產(chǎn)就是污水處理、供水等水務(wù)類資產(chǎn)，以及固廢類資產(chǎn)，垃圾焚燒類資產(chǎn)規(guī)模也很大。并且，中國(guó)節(jié)能現(xiàn)在也參與到“長(zhǎng)江大保護(hù)”大項(xiàng)目中。所以，它有在資本市場(chǎng)收購(gòu)相應(yīng)標(biāo)的需求。這樣，未來(lái)它也能夠更好地完成諸如“長(zhǎng)江大保護(hù)”這樣的國(guó)家任務(wù)。
萬(wàn)億級(jí)行業(yè)大洗牌通道打開
“國(guó)企加速進(jìn)入以后對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了深刻的影響，產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生了很大改變。”馬輝表示，對(duì)比2018和2019中國(guó)環(huán)保企業(yè)50強(qiáng)發(fā)現(xiàn)，國(guó)企與民企數(shù)量從2018年的基本持平，變?yōu)?019年的接近2:1。此外，前企業(yè)中，混合所有制企業(yè)占到半數(shù)，包括北控水務(wù)、東方園林、碧水源、啟迪環(huán)境等。現(xiàn)在的環(huán)保產(chǎn)業(yè)和10年前，甚至是5年前相比，可以說(shuō)有質(zhì)的飛躍。
“環(huán)保產(chǎn)業(yè)是政策主導(dǎo)型和市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)型相合的產(chǎn)業(yè)，目前正是由政策主導(dǎo)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)過(guò)渡的階段，”李錦表示，在今后的5年之內(nèi)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入一個(gè)大洗牌大重組階段。
“綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資周期比較長(zhǎng)，一般民企扛不住。央企、國(guó)企大規(guī)模進(jìn)入，成為投資主體，民企則專注于單向的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和技術(shù)領(lǐng)域，或是未來(lái)趨勢(shì)。”李錦談到。
十九大報(bào)告提出，建設(shè)生態(tài)文明是中華民族永續(xù)發(fā)展的千年大計(jì)。要發(fā)展綠色金融，壯大節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、清潔生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、清潔能源產(chǎn)業(yè)。
“國(guó)家層面的政策驅(qū)動(dòng)，態(tài)度非常明顯。”李錦表示，污染防治是全面建成小康社會(huì)三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之一，新時(shí)代綠色生態(tài)環(huán)境建設(shè)排在極為重要的位置，建設(shè)綠色低碳環(huán)保的綠色經(jīng)濟(jì)體系，是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的一個(gè)抓手。當(dāng)前，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，環(huán)保產(chǎn)業(yè)極速上升，行業(yè)“十四五”將有更大的投資潮流。國(guó)家政策也會(huì)給予更充分的支持，綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)將成為朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。
此外，中國(guó)環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合生態(tài)環(huán)境部環(huán)境規(guī)劃院發(fā)布的《中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)分析報(bào)告(2019)》顯示，2018年全國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)收入約16000億元，較2017年增長(zhǎng)約18.2%，其中環(huán)境服務(wù)營(yíng)業(yè)收入約9090億元，同比增長(zhǎng)約20.4%。
環(huán)保產(chǎn)業(yè)早已成為萬(wàn)億級(jí)行業(yè)，不過(guò)，該《報(bào)告》也顯示，環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)模繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)的同時(shí)，也面臨利潤(rùn)下滑，下行壓力增大的問(wèn)題。
此外，環(huán)境產(chǎn)業(yè)集中度低、商業(yè)模式創(chuàng)新不足、資金短缺、科技創(chuàng)新動(dòng)力不強(qiáng)，一些企業(yè)自主創(chuàng)新能力不足、競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，難以形成規(guī)模效益也是不爭(zhēng)的事實(shí)。
在此背景下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)亟需進(jìn)一步轉(zhuǎn)型升級(jí)，走向更規(guī)模化規(guī)范化的發(fā)展道路。
“發(fā)展到今天，全國(guó)的污水處理廠、垃圾處理設(shè)施、燃煤電場(chǎng)脫煤脫硫設(shè)施幾乎都處于高位，這個(gè)時(shí)候就要回歸環(huán)境治理的本質(zhì)。環(huán)境治理肯定不是投資性產(chǎn)業(yè)，也不是基建工程類產(chǎn)業(yè)，它是技術(shù)服務(wù)型產(chǎn)業(yè)，”馬輝表示。
馬輝認(rèn)為，當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)格局已經(jīng)非常清晰，央企、國(guó)企扛起投資大旗、進(jìn)行資源整合，做一些集中式的環(huán)境整治，包括*的、區(qū)域性的大型項(xiàng)目。民企要關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域和技術(shù)創(chuàng)新，從而達(dá)到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。
“和環(huán)保巨頭比，當(dāng)前的環(huán)保企業(yè)向服務(wù)中求發(fā)展的空間還很大。大整合與大洗牌的過(guò)程中，環(huán)保產(chǎn)業(yè)正在走向技術(shù)深耕期，也將會(huì)回歸服務(wù)業(yè)的本質(zhì)，”馬輝強(qiáng)調(diào)，環(huán)境污染治理歸根結(jié)底是個(gè)技術(shù)活，是技術(shù)產(chǎn)業(yè)，光有投資是不能確保環(huán)境污染治理的目標(biāo)達(dá)成，還需要環(huán)境技術(shù)、環(huán)境設(shè)備、環(huán)境專業(yè)服務(wù)能力。民營(yíng)環(huán)保企業(yè)未來(lái)主要是通過(guò)核心的技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)能力來(lái)參與到環(huán)境污染治理。
展望未來(lái)，李錦表示，“今后的幾年內(nèi)，將會(huì)出現(xiàn)以央企、國(guó)企為的綠色生態(tài)產(chǎn)業(yè)集群，以大的綠色生態(tài)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)群為中心，帶動(dòng)整個(gè)國(guó)家綠色生態(tài)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，從而成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大趨勢(shì)。”
國(guó)資入場(chǎng)之后：融合應(yīng)不是問(wèn)題
“對(duì)于一些處于困境的民營(yíng)環(huán)保企業(yè)來(lái)講，找到一個(gè)比較好的，能夠跟自己業(yè)務(wù)協(xié)同度非常高的央企合作，公司原來(lái)的實(shí)控人能成為整合后企業(yè)第二大股東，并且企業(yè)還能夠保持原有的管理層基本不變。這其實(shí)是好的結(jié)局。”晏溶表示。
據(jù)了解，有些民營(yíng)環(huán)保企業(yè)在國(guó)資入股后，經(jīng)濟(jì)效益出現(xiàn)了正向增長(zhǎng)的面貌。晏溶告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者，“這種效果一般有兩個(gè)方面原因，一是訂單獲取等業(yè)務(wù)方面，如果跟大股東的協(xié)同效益好的話，訂單獲取肯定比之前好，這樣就可以帶來(lái)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)。二是財(cái)務(wù)費(fèi)用等方面，央企入資之后，民企變成央企控股的企業(yè)，公司可以對(duì)長(zhǎng)期貸款、短期貸款，特別是短期貸款，做一下置換。置換之后，可以降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，從而帶來(lái)凈利潤(rùn)水平的提高。”
“尤其對(duì)于一些資金有很大問(wèn)題的民營(yíng)環(huán)保企業(yè)，央企進(jìn)入的時(shí)候，首先可以通過(guò)定增給它們提供一筆資金，解決這些民營(yíng)企業(yè)短期還貸、還利息壓力。其次，借助央企平臺(tái)，這些企業(yè)可以獲得成本低的融資。再加上訂單、業(yè)務(wù)方面的的明顯改善，對(duì)于基本面不佳的企業(yè)，業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)會(huì)比較明顯。”晏溶強(qiáng)調(diào)。
而對(duì)于國(guó)資進(jìn)入以后的融合問(wèn)題，晏溶表示，“其實(shí)從目前的情況看，央企在跟民營(yíng)企業(yè)談判的時(shí)候，可能都會(huì)有一些承諾。比如未來(lái)三年管理層不做大的變動(dòng)，以及未來(lái)三年的業(yè)績(jī)對(duì)賭等。一般在這三年期間，央企對(duì)于民企的實(shí)際運(yùn)營(yíng)層面上的管控力度還是比較小的，基本會(huì)保留原有管理層風(fēng)格，所以在并購(gòu)?fù)瓿芍螅貏e是在頭三年的時(shí)候，融合應(yīng)該還是比較融洽的。”
“而經(jīng)過(guò)三年潛移默化的磨合之后，原有的民營(yíng)企業(yè)管理層是想進(jìn)一步出讓股權(quán)，作進(jìn)一步的退出，還是繼續(xù)保持現(xiàn)有狀況，應(yīng)該都沒(méi)有很大的難度。”晏溶接著談到。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，民營(yíng)環(huán)保企業(yè)與央企、國(guó)企的合作，前景還是比較樂(lè)觀的。
不過(guò)，值得注意的是，被國(guó)資看上的環(huán)保企業(yè)一般都是有一定行業(yè)地位或優(yōu)勢(shì)的。而在環(huán)保行業(yè)，中小民營(yíng)企業(yè)占比尤其大，這些企業(yè)的未來(lái)發(fā)展也不容忽視。
《中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)分析報(bào)告(2019)》顯示，從企業(yè)規(guī)模看，我國(guó)環(huán)保企業(yè)依然以小微型企業(yè)為主，列入該年度統(tǒng)計(jì)分析的環(huán)保企業(yè)，大、中型企業(yè)數(shù)量占比分別為3.6%、24.8%，小、微型企業(yè)數(shù)量占比為71.5%。
馬輝表示，近幾年陸續(xù)出臺(tái)了許多對(duì)中小微企業(yè)的扶持政策，未來(lái)的中小微環(huán)保企業(yè)或者說(shuō)民營(yíng)環(huán)保企業(yè)，它們的出路是一定要有自己的硬核實(shí)力，包括核心技術(shù)、核心業(yè)務(wù)能力等。只有擁有自己的硬核之后，才能在這樣一個(gè)宏觀背景下在市場(chǎng)空間中有立足之地。對(duì)于中小微環(huán)保企業(yè)來(lái)說(shuō)，不斷加強(qiáng)技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)能力的創(chuàng)新是關(guān)鍵。
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